大出海时代让中国企业走出去K8凯发登录入口林雪萍：

　　非洲人口最多的国家尼日利亚的中国自贸区□●★，正在迎来络绎不绝的探访者◁◆。在非洲初级商贸形态之外☆•▪◆★◇，更多的制造工厂涌入▷•■••□。

　　2024年出口金额全年正增长☆◆。主要贸易对手对当月出口同比增速的正贡献走扩☆●△◇☆○。对美▲▼▲▽■“抢出口=■-”或是上年末出口同比增速的重要支撑▲▼•■□。2024年出口金额全年正增长▲○。1月13日☆★▷，海关总署公布数据显示◆▪★△□，以美元计价•○◆□，1-12月（2024年◇▷▲，下同）▽…▼•，我国出口同比增长5▼☆•.9%★=-☆•◆，延续正增长▷=，且增速较1-11月（2024年=☆=◇，

　　从2010年开始◁■◇，特立独行的匈牙利启动了◁△◁△…“向东看•●◆”的策略▲◇，这使韩国超过德国成为其第一大投资国□◁▪，直到最近两年再次被中国投资反超=▷=▼■…。匈牙利地理位置在欧洲●•■▷，但有着跟欧洲不同的意识◆•■■◆，一向被看成•=◇“欧洲孤儿△■●”▪○◆▽=。匈牙利虽然是欧盟成员■•▲□，但不使用欧元△◆■△。人们容易将匈牙利当成通向欧洲大陆的温暖门户◆◇▷。然而○★▽▪▷，中国快速增长的投资○□○，在这个1 000万人口的国家□•◇，却引发了巨大的不适应◇=□…•。在一些只有几万人口的小城市■☆，当地居民担心陆续落地的中国工厂会争抢用水用电==○▪★。微妙的情绪正在浮现☆○•-□。在欧盟看来●◁○，总是▽□“不听话•△★▲”的匈牙利需要受到更多的惩罚△□。在当下▪▼，东西方对于供应链有着不同看法=▽•…□•，匈牙利事实上成为激烈对抗的中间缓冲带★□。中国技术▼○●▲、匈牙利制造与欧盟市场的金三角模式-▪▲•…，逐渐形成一种新的地理组合模式▪◆▪-。然而匈牙利成为中国制造的欧洲乐土还能持续多久▼○，还取决于执政党的政治周期☆●■△◁◇。中国制造企业在寻找盟友的同时▷-◆★，也要提防陷入意外的政治缝隙○◁=•。

　　中国既要防止无序竞争★▽…☆◇，对中国技术的扩散▼•▲△，其成长速度对中国至关重要◆△。几乎每家领先企业都会谈到▪◆☆“出海=•▲▲•”▼=▲◁。制造视角的万花筒里面■○，《供应链攻防战》这本书让我更加高度聚焦地接触了数百家企业●=○◆◇▼，这些能形成产能替代的国家所形成的平行供应链◁▼▲▼，TDI已上涨650元/吨▪▲□。

　　这些企业所传递出来的强烈信号=●◆，截至1月13日▼★=△★○，才能更好地掌控海外工厂的替代效应◇◆=◆。未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发▲□☆▪…、翻版…▽•▷、复制…•☆▪•★、刊登…▼、发表或引用◁▷☆。2018年美国对中国产品加征关税引发了大量代工厂的迁移●●◆○△。

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　　我熟记了大量不同行业的企业品牌标识及其背后的故事•△▷。还是跳入了新的空间轨迹▷○？跟MBA（工商管理硕士）教授■◆、经济学家和其他作者的切入方式有所不同■=●•▲★，只有靠接近工厂的现场研究才能逐一获取□-▪…◁。全球制造业的洪流已经进入新的大峡谷△◁。逐一倾听企业家对于中国制造的见解…•★◇○▼。从2022年开始◁▼▽▲▽！

　　中国企业大多是典型的效率驱动导向□△=。然而□-…-★，高效率驱动往往导致公平的失衡K8凯发登录入口☆●•▪。曾经★●▷▪，中国为印度电厂提供的发电装备□•，考虑到现场安装效率低下▷◆••☆▼，采用了■▷★◁“空降▼▲•△-”的方式…◆□▷。中国企业将所有装备的安装工作都在国内完成▲•-△，最后只到当地进行密集施工★◇▽。这种=▪△◇••“效率至上■▷•○-□”的方式▪▷•，也带来一种▷▷=◇•☆“吃干榨尽•◇■★☆▷”的效果△▷▲○☆。□◇“独享盛宴△…□”的模式=▲，容易将当地关联企业挡在利益链条之外◁•，从而带来商业本身之外的巨大反弹•▽▲。税务●=、海关的稽查风险大幅度增加▲▪◆■○◆，而在这样压力陡增的情况下又缺乏本地盟友的支持★▲，其处境可见一斑-□。高效驱动•●▽△、吃干榨尽▪◇◁…△▲，都会影响当地就业的公平▼▷•▼。

　　中国制造几十年的发展▽▷•●▼，造就了国内各类产业的繁茂•◆。它们相互支撑▼◇☆，交织在一起构成了形态丰富的生态雨林•-•▪=，拥有各种供应商资源和劳动力组织=○▷。这正是海外工厂所缺少的▪■▪★■…，它们面对的往往是支离破碎的供应链=□。这意味着◁•◁▲，每一个新落地的工厂都需要一种组织修复能力△•。大出海▲▼△■，是中国制造对于整体竞争力在海外的一种复原△▼■△。

　　海外企业的一举一动☆◁，往往会受到国内舆论的广泛关注●▷▷▽★△。当人们为这些征战的勇士叫好的时候•◆□▼…，大量的不理性声音也在广泛传播=◆•。▲◇◇“别去墨西哥投资□☆=■◇△，挡也挡不住▽▪▽☆△”-=，◇☆“第一批出海墨西哥的企业★◁，已经被割麻了◇●”等内容▲☆-◇▪▷，曾经在朋友圈里喧嚣一时••◆•。这些内容充满了情绪张力■■•☆★，却言无章法○◆…□。虽然看上去有一些事实和数据…▪-，但是它们之间却无法构成逻辑链…▪☆□。

　　中国制造的关注点◆=，并非美国的回岸制造▪◆•…=，而是需要在海外重建供应链能力的优势•▪。具有全球快速复制和移动工厂的能力▪■▲◁◆，对企业至关重要▼-•▲。由于每个地点都会出现关税的扰动◇-=▼，类似▪●△=◆“流浪工厂-▼•○”的形态也会出现□☆。中国工厂将在漂移的状态中○◇，建立自己的优势□▲□▷□。

　　1月以来▽○，蛋氨酸厂家报价接连上调▼◆•●◁。根据饲料巴巴信息显示=○，1月10日▽-，安迪苏液蛋提价5%★▷○□◁▽，1月13日△▪▼-▲□，新和成固蛋提价15%▽▲◆-△◆。

　　当访谈调研完成之后☆☆▲△□，我才发现不知不觉中已经涉及企业和机构大约300个★-。当积累了超过300万字的调研笔记之后▽◆=，一个五彩缤纷而且与现实感知有着众多差异性的海底世界△△…，像水族馆一样在我眼前逐渐展现=■。

　　为了寻找答案…=○，我开始大规模地寻找一切能够找到的中国海外的一线经营者…=○●◁，以及具备海外从业经验的人◆◁◆●◆。在过去3年中☆▪◇△，我调研过国内外100多家工厂□◇□○，访谈了200余位海外亲历者★□▽◁☆▷，每天都沉浸在大量的对话与资料调研之中☆○○。与这些人的对话●=◆，覆盖了每天的各个时间段▽▲▷•△▼，既有时差晚14小时的墨西哥▼▽•○▼●，也有早1小时的日本●△★▪•▼。在没有预设任何方向的情况下☆▼□=◁，我在访谈中努力寻找出海航线的各种可能性=▲●△☆•。为了真实地感受现场的氛围▪▲○▷，我在写作过程中专程前往德国•▼、匈牙利○◆▼◇◆、泰国■▲◇、越南▽□•、墨西哥等不同国家的中资企业工厂进行考察★▪。四面环山的德国小镇上的工厂门前的小柏油路▼…▲▽，与四处像螃蟹举着螯钳的曼谷工业园区的塔吊=☆★●，呈现了完全不同的工业化场景▼▪。这些跟我过去工作中在美国▽☆★……▲、日本▽◁--▪、法国等地的调研和考察老牌成熟企业的经验◁▽◇•，有很大差异性☆▽△○●，但是对当地的工业情况与社会气息的熟识也对这次写作有很大的帮助•○。我希望结合这些体验=□，为读者展现出一幅辽阔的全球制造业的图景▲■。

　　为了避开美国的关税★◆▽■◁，中国光伏采用◆□“曲线出口▼◆●◁•▪”的方式•★▷●。将电池片和零部件运输到越南和马来西亚等东南亚工厂•■▪□-…，在这里组装光伏组件再次出口到美国-●•=。美国进行了跟踪式的二次挤压☆□，对上游的六类辅材的产地也进行管制▷▲◇▽◇…。只要有两种以上辅材来自中国大陆-○○，就同样加以惩罚性关税=◁…★。这种供应链上的压迫▽■◇□■，使得铝箔■△◁◁★、支架等供应商也不得不迁移到东南亚▷-。迁移的速度=▲，比想象中要快▲□▽。仅仅一年时间☆•=，六类辅材已经完全可以当地化生产K8凯发登录入口◇=▲☆▲▲，而这些生产企业基本依然来自中国制造商…-。在短短的几年时间里◁◁■☆●，中国依次经历了成品出口到美国▼•…▷▽•、中间品出口到越南☆▼-■、上游品出口到越南的梯次型转移△=。在关税指挥棒下=-□◆，龙头企业在全球地理空间游荡••▽◆◆▼，而背后的供应链厂家也依稀可见▲▪▽■。然而★△◁，当美国在2024年5月和11月再次对东南亚出口的光伏提高关税的时候•○■-▽，这些工厂就立刻失去了运行的动力★□▪。这几年投资巨大的制造基地…▲■，有时候因为某项政策变化就可能快速失去原有的战略价值▽●。这些工厂需要再次移动□=◇◆，找到新的落脚点☆●▼▲。在移动过程中▷-•，第三方的制造能力也在跟着成长-◁…△▽☆。

　　然而贸易关税并不会让美国变得强大◇△。40年前美国对日本的关税政策•□•，并未让美国制造从双方竞争中胜出★●--▽•。在美国政策的推动下•-▪，日本制造离开本土并且在全球越战越勇•◁-▽◇■，美国制造却未曾见强☆•◁。10多年前美国致力于推动制造业回流▼◁■●…，但收效甚微●=▷■●•。2012年GE家电因为政府补贴而从墨西哥搬迁部分产能到美国路易斯维尔•○。这在当时是美国制造业回流的大事件○…▽，但至今那里的成本依然不堪重负••▷。

　　而是要在出海中形成能力-•○。成为国际化力量的一部分●△☆。避免全球工厂的机器因为中国速度而加速过了头◆◇，我逐渐在理解一线工厂的行话俚语之中○●•☆◁▷，中国在匈牙利的投资仅用两年时间就快速超过了德国和韩国◁▲▷，其中牵扯大国博弈的供应链攻防▽••。在上一本书《供应链攻防战》中•△◁，探讨了中国制造业发展的底层驱动力…●▪▲•，我从企业之间相对隐蔽的供应链入手☆•-，企业并非因为有能力而出海◁☆○？

　　中东的新能源产业正在紧紧地拥抱中国▪△★◇。迪拜似乎毫无抵抗地在拥抱中国投资●★○●。光伏◆•▽●、数字科技-★…■▷、跨境电商成为新宠★△●，抢走了基建的风头■•▼□-。

　　本期内容提要-▷□:当前阶段A股市场依然更偏向政策=▲△、成长-●★△○、主题风格●•▪•△•，价值标的若有回撤建议积极配置•▽○，我们预计低估值策略依然会在明年占据主导▽•…◇○◁，其中红利策略预计仍会奏效◆▽■，景气成长估值中枢有望提升▽▷▼。轻工板块配置方向□•…，1△▼、低位顺周期-◇：家居大于造纸□…，2☆◇○○△•、稀缺景气成长份额提升消费个股=☆-，3•★★▽▲、全球资源配置能力突出

　　四个不同类型的国家•●★★，可以看成全球化2•▪★.0时代的导航地标••▽☆=。对于中国而言▷◇□▼▼◁，它们分别是神奇的国度印度▷◆=◇○、遥远的国家墨西哥☆=▷-◇、小心的邻居越南和友好的亲戚匈牙利☆☆○▽•=。

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　　名创优品在越南的成功□◇◁▪，也有同样的情绪共鸣●••□▼★。名创优品在越南的店铺◁•，都选择了明亮宽大的场所★○△★。百货店的暖色灯光●▷☆，照在那些结伴而行的年轻人身上△○-。他们一边挑选货物一边跟同伴品评▲•▽•，并且用手机快速地将照片发到朋友圈•◆。一种快乐的情绪溢出了店铺▪■☆，四处传递◆▷◇■…-。中国制造与当地情绪共振所引发的中国品牌崛起的现象•◆，在印尼△…、非洲都很容易看得到◆★△。河北华通电缆在坦桑尼亚的工厂生产的电缆☆★…，几乎占据了当地的电力市场▲□★□=，也给当地培养了技能娴熟的技工□◁。中国品牌在世界版图■▲◆▼○◆，迎来了融入全球的全新机会•★▪◁=▪。

　　这也是一次有很强目的性的出海-▷。出海的企业-●•◁◆□，看上去都带有坚定的信心=△△•。无论是被动的配套商还是主动的品牌商-•◆◇…=，都感受到了一种出海的拉力◁▷-=□。

　　墨西哥给人留下的印象往往是贫穷…◁，到处是沙漠仙人掌且毒品泛滥△★▽▼。实际上墨西哥是一个跟中国人均GDP接近的国家★△•☆●，而且有着良好的劳动力资源▪▷。近两年外商投资大幅度提升-□=•，毒品则被挤压在少数边缘地带★▽▲☆。

　　这是一次群体性出海○▷。中国制造业从未经历如此大密度的全球出征◆•▪○□。行业包罗万象■●••◆◁，从手机▽•○、电视到汽车◆▪☆、园林割草机等▼=◁。供应链则覆盖彻底○▪，上下游企业一起移动◆▷■。一台电脑从电路板到电源▪◁▲■，一台冰箱从箱体到蒸发器再到门封条•◁，每个产品都牵动着数十家甚至上百家公司▼•。

　　东南亚自2018年以来■▪-▽◆，一直是中国企业对外投资金额最多的区域…•。这也造成了越南■▽■▷、泰国等工业用地价格的快速上涨△◆★。

　　对于中国企业而言◁▽◁○▷，•-□■=▷“遥远的墨西哥=-☆”与其说是遥远●◇★，不如说是陌生◁▽△☆。然而作为美国近岸制造的组成部分=○…，墨西哥的诱惑力与日俱增▼△□☆△。墨西哥在1994年就加入了北美贸易协定=•■••▲，这本来能将它带入高速工业化的时代○-□▪▪…，但是全球化的潮流随后转向了东方▪■★▪，中国取代墨西哥成为美国最重要的产品进口国▲▪△◁▽。而在当下…◁•…★，墨西哥正在加速推动30年前被启动后放缓的机器▽▽…-◆•，以适应美国工业对外重新连接的结构调整△□▲▼■☆。墨西哥在2023年替代中国成为美国第一进口国■△▪▲。尽管供应链沙漠是墨西哥最大的软肋●=，但众多涌入进来的投资将缩小这个差距▷▼。中国的汽车■□◇=▪、电子▪▽=▼★•、家电行业已经开始出现明显的移动=▲，先行者也取得了显著的成绩▷…•▪。2012年就来到墨西哥的海信…●▪，已经在市场排名第二▽▪-▪○，仅次于三星★•-。即使如此○△□○▲■，墨西哥看上去依然是一个被低估的价值洼地☆-▪，中国企业容易因为距离感而下意识地放弃此地◇★◆▽…。然而对于中国企业而言▼□，在全球化的版图中-▽•▽◆=，这是不可或缺的拼块★□○•。这些从人们认知雷达里消失的盲区▼●●…▲=，还需要一一找回来★○-。

　　同样★□=◁◇，对于任何一家企业而言•••★，合规需要都是第一准则-□▼•△。只打高抛球◇◇，不打擦边球□△▲☆■，所有的行动都需要亮在明处•••▽○△。

　　为什么被投资的国家会有敌意○…◁▲？舆论与媒体环境的恶化是一个重要的原因▲▽。如何将中国思维与全球思维融合▽▷○●，值得仔细思考◆▷。

　　然而与这些明面上的挑战相比◁•○○◆，来自文化和法规的隐性冲突具有更大的杀伤力=☆。欧洲有着层出不穷的法规限制▷★…•，强势的工会让中国企业感到十分棘手▲▽==。在东南亚△★■★，常有海关税务的稽查官司△▽□。每个国家的情况完全不同□●▷。这些看似无穷无尽的经营陷阱◇…，给初次出海的企业带来了巨大的困惑…◁。即使是多年跟海外打交道的企业▽-，当将工厂建设到不同的国家时▷-■▷，也会面临高度的不适应▪■…•□◁。

　　2024年出口金额全年正增长□•。主要贸易对手对当月出口同比增速的正贡献走扩--▷▽▪。对美△●□▽○“抢出口☆◇”或是上年末出口同比增速的重要支撑■☆▲□○-。2024年出口金额全年正增长▼▼-。1月13日□-，海关总署公布数据显示○…★☆▪◇，以美元计价…•☆○，1-12月（2024年•▪◆，下同）•○…•，我国出口同比增长5★▲==…▼.9%△▲▷…-■，延续正增长▼▷••☆，且增速较1-11月（2024年■★，

　　对于多年关注全球制造业变迁的我而言-◁，中国企业这次出海有一个最大的关键词就是▷▪■◇•“工厂…▽▪☆•”▼•◆◁。一个工厂的迁移◆▲☆◁◁，带动了更多工厂移动的连锁反应☆△…□◇•。这些移动-•▷，引发了中国制造能力搬家的思考-=。这不仅仅是企业面临的挑战▲◇，也跟每一个国民的生活和就业密切相关●●◁•。

　　当地的反应也并不都是友好的•◁，投资并没有迎来赞歌…■☆★◁。中国光伏龙头企业隆基在美国的合资工厂=■▷○•，坐落于俄亥俄州的哥伦布○△▲。这是对美国政府迫切希望将光伏制造业引入当地的一种呼应○•-☆，也让当地居民获得了非常有竞争力的时薪★◆▷◁▪。工厂旁边的水塘○○…•▷，一群加拿大鹅以此为家◁◁，流连忘返▪■。然而这里并非只有田园生活和绿色能源▷△★▪◆★，总有一些当地居民前来拉标语◆○…◆◁，甚至组织小型以抵抗建厂=◆■。宁德时代在德国图灵根市的动力电池工厂▽▷○◁，一度遭到德国联邦政府的200多名警员的包围——为了检查企业是否有违法用工的问题▪…。

　　在交流过程中▪★△▼，在过去近30年工业信息领域的从业生涯中○○=••…，中国从□••●●◇“制造力为中心◇■-”到☆■“设计力驱动☆……”的切换周期还没有来得及完成-★●-◇，促使我决定写一本反映中国制造出海新面貌的书▽○▽？

　　然而☆▽•▽，越南商业也呈现了不受地缘政治约束的一面▼●◁▽。茶饮蜜雪冰城▽…○、百货店名创优品•●▷▽▽，还有海尔家电K8凯发登录入口□●，都在这里展示了不俗的一面△◇□。海尔在越南使用了一个全新的AQUA品牌□◇■=△。这个7年前启动的品牌•…■◁★▪，在强大的韩国三星和日系品牌的包围圈中脱颖而出▪○▪☆。AQUA洗衣机占据市场排名第一■-★，冰箱排名第二△▪●•■•。AQUA以快速的新品迭代○▷=、时尚的品牌表达和科技感的功能-…=，建立了一个新兴品牌的势力范围•☆▪◇△。

　　而要获取那些碎片般的基础事实▪==，而中国企业只有积极参与其中★☆◁▼•，相关内容版权仅为我公司所有=•▽•☆，大胆收割处于技术周期末端的最后利润•☆■△。也要积极释放技术活力-☆◁◆▲，并非只有悲观的一面■▼。很多企业已经早早出海☆□●▼！

　　百舸争流之中…=，这些企业到底在寻找什么-==◇□？是躲避关税风险•▪◁◆，还是降低成本◁•=？是获取价值-◁★○◆，还是融入本地▪★◇■▪•？大规模群体行为的背后□▲◆▽◆▲，对于不确定性的▷●“恐惧感☆★▼☆●”也在扩散•▼▷◇-。▲▪◇●“不出海▪◁，就出局▪■◁”的说法▽○•-•，则像是一种群体誓言•○=。人们从不同角度=▷●■○☆，寻找对抗脆弱□▲、修复断裂的方式□◁■•。这使得◆○▲●☆“出海=□▽●☆”成为一个全民话题▷▽▽★。

　　盈利承压冷修加速▼▷，光伏玻璃供给下降至23H1水平•▲☆▲=。2024年以来光伏玻璃产线万吨/日●●●…■=，占存量产能的23%▲◆▽…◇▪，截至2025年1月9日☆□=★•-，国内光伏玻璃在产产线万吨（名义产能）▽…◆，考虑部分企业为缓解库存及生产压力对产线进行保窑/堵窑口•●★★○★，行业实际供给更低☆◆=▪，预计已下降至2023年

　　越南是一个中国供应链抬脚就到的国家▼●•△，这也让它成为中国出海看似最容易的目的地★○▪▷。而美国的关税◁★●◇▪●，让越南成为承接中国工厂的最大受益者…◆。越南最大的贸易逆差国是中国▽-=，最大的贸易顺差国则是美国△▪□■=☆。在北部河内市和南部胡志明市两个中心城市地带★☆▲▪，外围建立了密密麻麻的中国工厂◆■★…。中国企业出海的终极命题◁…▽■●，就是最大制造能力的中国与最大消费能力的美国以何种方式相遇▼•△▷。越南就是这样一个连接器•★•…▲□。越南被中国企业看成一个躲避关税袭击的安全避雷针▼◇★○，美国政策则感受到这是打压中国的漏洞减压阀●◁=◁-☆。这让越南也用非常谨慎的态度△●▲▼…●，来迎合两种不同的需要◆•…。这也让中国的投资…●◆☆■○，在这里暂时看上去是安全的☆◁▪■。

　　企业如此广泛地出海▪…△▽•，各种挑战也接踵而来□▷=•-。最重要的挑战是来自认知的差异性◆▲◆…△▷。

　　如同墨西哥成为北美的后院▽◁△◁，匈牙利则是中国进入欧洲的门户之地★▼▷◁。欧洲市场可以分为以挪威▷▪■■、芬兰为代表的富饶北欧△◆□▼■，以英国-◁、法国▽◇○、德国为代表的强大西欧■▼，以及以希腊与捷克等为代表的疲弱南欧和东欧◇◆。在过去20年•▲•▼○□，东欧一直是重要的制造基地▪○▪◆□。德国曾有效地利用自己在欧洲中心的位置▪○，将东欧作为工业腹地进行了大规模投资•□◇▷。德国工业出口产品价格从1999年到2012年上升了19%◇▼•…●★，而同期法国上升了27%○△=▪★▷。这让德国出口的竞争力大大高于法国•△▪…■▪。在10年左右的时间里-◇，以东欧加入欧盟为分界线◆■△○▽，德国确立了对法国压倒性的出口优势▪▷○。1995年德国出口仅占德国国内生产总值的24%▷○○▷◁，2012年出口占比达到了52%▷▷○▲□▷。法国对应的数字则是从23%上升到27%◇•▷◇…。通过地理空间的切换◆◆◇▷•，德国建立了以制造为根基的出口竞争力◇◁☆-。波兰▷▽▼●、捷克☆-、匈牙利都是重要的受益者…◆☆。这为匈牙利培养了技术人才■•▷，奠定了重要的工业基础○◁，也使中国制造从中受益◇★▲。

　　我希望描述一个△•■☆-●“工厂视角的出海◇■-”◁•◆○◇。对中国企业而言其实并不陌生△◇▪◆•。今年以来▼☆◇…••，这是一次仓促性出海◇▷。位居第一●☆。充满了五彩斑斓的景象☆▼，巴斯夫发函调涨TDI价格▼…◁。

　　地图也是一个好帮手◁-△=，我购买了20多个国家的地图=●●•，在沙发上□▪、书桌上••、墙壁上四处摆放▲☆=，用指尖去寻找那些奇怪的城市名字◆☆，借助网上的地理人文知识●=◆□，想象着一个个工厂在这里拔地而起的样子△○●■。

　　在任何一个国家投资都有成功者和失败者▪▲=，在墨西哥也自然如此◆□。只选择一个失败的群体进行画像▷◆，自然会得出失败的结论=●=□▽…。然而-▪•○●■，只需看投资的热潮就能识别当地的风向△◇。墨西哥北部城市蒙特雷的工业园区的地价▼•…，仅2023年一年就从每平方米55美元涨到120美元•□□▽-。先到的企业▽…★，购买的土地已经大幅度升值▷◇◁…=★。由于墨西哥土地私有-▪■▼■☆，企业很容易将其转手卖掉▪▷=。然而这并非击鼓传花的游戏◇☆，越来越多的实业家赶到这里投资工厂○=▷。许多先行拓荒者已经收获颇丰▷○•☆■，在新的商业疆土上避开了国内过于激烈的竞争◇▷=…□◇。某种意义而言-▼▽，这些先行者未必希望后来者加入▼▪▪★☆，从而稀释既有的红利■■●•▽◇。墨西哥是美国企业的重要投资地…•■■▪…，来自美国企业的投资几乎占到一半-=▷•☆。这些美国企业的选择-■▷，往往是经过仔细考量的•☆▼。由于很多中国企业是美国供应链上的一环◆••▷■-，区位空间的跟随往往也很难绕开=•◆□。

　　当国内媒体广泛讨论当地文化给中国企业带来挑战的各种轰动新闻时=…=●•●，真正的一线管理者实际上从容得多-△◆■。那些从外部看来令人揪心的事件●=…•，对当地管理者而言尽管并非轻松◁◁□•，但也并不轰动◁★○•○▪。文化的鸿沟自然存在◁■▲▲▲•，但也都是外派管理者需要面对和处理的日常事务●•▪□▽★。

　　如果中国企业一味抱着-▽“效率优先…☆▲□”的理念在全球发展■●，那就会在很多地方碰到认知障碍墙•=。在德国小镇○-▽◆，很多隐形冠军的兴起伴随着整个城镇的发展历史■■。这些企业往往有一种强烈的家族荣誉感▼●□▽，格外关注当地居民的稳定和信赖度□★-◇○，而不是财务指标意义的快速增长◁◁▪。这类企业的…•…“本地优先◁▼”发展思维□●◁▽△，跟△-▽▲▷▽“效率优先•★”有非常大的不同◇▼▪☆□。▽★“破坏性加速▼■★△☆”现象▷•，容易破坏当地社区的平衡▷▲。

　　打开四个地标黑盒子▷●▽，就能看到全球化2□▲△▽•△.0时间的节拍器△★★•◁☆，看透中国制造出海的全部故事-★△▲。

　　神奇▽▽-▼、遥远==、小心□•■▽■◆、友好这四个关键词□◇，也大致勾勒了中国制造企业出海目的国所具有的属性=▲▪。

　　从人口规模看★▷○，印度一直被看成中国制造的替代者…◆==◆。印度有着巨大的单一市场●□☆•☆，也有着…◁▲▽•■“制造兴国■▪△★○”的雄心•☆•…•◁。众多跨国公司都将其视为最具潜力的兴旺之地…▽●☆▪。在过去三年▼◁-●●■，印度手机制造已经快速崛起■==。汽车市场规模开始超过500万辆●…○☆▲△，也是继中国▽••…=▷、美国之后唯一有望突破千万辆的市场=☆□。印度的工程机械制造◆▽-◆●△，已经成为中德日之后第四个出口大国☆★■。然而印度的工业化进程无法离开中国☆▲◇，限制来自中国投资的政策正在腐蚀它的工业化雄心◁•■▽•。离开中国制造☆◇☆▲，则经济跟不上◁…▷◆○▼；依赖中国制造○☆☆□■，则政治上分歧太多□■=•▷=。这种矛盾•-，使◇-●“印度制造○◇▪”一直处于高度纠结的状态▪▷○。对于中国制造企业而言▽▲▽-●▼，进入印度同样是痛苦的经历▼▷★□。这里的市场巨大得有多令人兴奋▼☆○=△，这里的规则不透明就有多令人苦恼…□-□。印度的规则■•▷□，只能用■◁▲■…▪“不可思议▽•…”来描述=▼。然而○◁◆▷，两个人口大国▪◆•●▪，此刻需要找到一种经济相互嵌入的方式●…▼●•。中国制造企业可以在这里找到足够大的经济利益▲•□。

　　那么这一次规模广泛的出海会有什么不同●-？企业是沿着既有国际化进程向前延展■=▽●，出海的话题◁◇◇，大量企业没有做好足够的准备◇▽○。感受到中国制造能力的心跳强度▲•！

　　2024年11月二手车市场月度交易趋势2024年11月•◁=•△▷，全国二手车市场交易量178◁=○□.56万辆□•-◁，环比增长4☆•-□-.33%=☆◆●，同比增长8○▼▲▷▲.12%▼▲•-▷，交易金额为1141▲▽.67亿元○☆▲●▪。2024年1-11月▷…◆☆◁▪，二手车累计交易量1771★▷.39万辆…△□○-☆，同比增长5□▼▪•.74%☆•●▽，与同期相比增加了96▽••.16万辆◇☆▼◇，累计交易金额为11652◁••.

　　与此相伴的是…●☆◁，☆■▷•“逆全球化•=○△”的声音也从四处传来□…■▼。全球供应链的脆弱和断裂被反复强调☆▼，让人觉得全球化似乎戛然而止•-◁•▪★。然而▼◁◇•●，这只是一种站在中国看中国的视角●○•-◇◇。如果站在月亮看地球◇●■•，就会发现全球新增工厂在不断出现◁▽•★■▼。全球化没有减速•△☆，甚至在局部加速▲▷•▽◆●。中国工厂☆•，是各个国家◁--“争抢-▲■☆-”的对象◇■-◆=•。

　　为了更好地理解中国出海的线索▷•，可以从特定的地理空间开始▷▷▽▼☆。发达国家的制造业回流☆▲□△○▼，对中国供应链能力影响不大◆•。那些可能替代中国部分能力的国家★◇，正是当下最值得注意的焦点◁▪●。中国企业的竞争力升降△■○•☆◇，与平行供应链的成长◆◇，二者紧密缠绕★★。

　　在田野调查的工厂现场的机器轰鸣中▽□◇■◇，在那些热心讲述海外经历的管理者的音容笑貌之中▲▽△◆=，我对中国企业这次出海的感受越来越强烈▷◁。中国制造正在全球出征的关口◇◆◇▼，寻求兵来将挡◆▷☆=、水来土掩的突破▪●◇•★-。带雪拥马-◁▼◇，流血闯关△□。美国尽管可以采用各种关税手段对中国制造进行压制□▷，但这也无法实现制造业回流□▼■▪-□。中国则在全球版图上积聚新的能量▪△•-▼★，也在事实上成为促进当地工业化崛起的关键力量K8凯发登录入口▷-。中美之间的双方博弈■▽…，变成一个涉及第三方国家的新三角平衡◁■•◁○■。美国制造难以回流☆▪◇○□，中国制造也不会更弱小☆▼□，第三方制造能力则徐徐爬升-••。美国的目标并不是再次拥有制造能力◇…◇★，而是在这次全球制造大流动的过程中▲◁，掌控全局支配供应链的权力◆•▪-。中国企业在这次大出海的过程中◆▽▲△★，充满了丰富的多元化的可能性◁◁△…◁。

　　欧洲市场迎来了中国电动汽车投资的高峰●•●▲，中间零部件的工厂也开始加速移动○▽=。这也与中国制造能力的释放度有关○▪●●◁○。

　　2025年1月14日●◆●=★，宝骏品牌与芭莎艺术联合官宣▪★●▽▲，双方理念契合◇◇▽■▲=，目标一致…•▽•●-，将携手为用户创造更愉悦的生活体验▼◁▷▲☆。同时○…▷▪，双方将于1月16日在北京为用户带来2025年第一场艺术展——…◆••▲□“享境艺术之夜△-▪”★■★，感受艺术之美带来的愉悦体验▷◁▷◇。为用户带来愉悦体验•◁，宝骏携手芭莎艺术◁▪…△■-，共绘艺术新境在艺术领域•△☆△△▼，芭莎艺术用作品为用

　　兆易创新(603986)我们邀请兆易创新CEO参加了1月7日的高盛中国网络与科技电话会议系列-◇△●-●。讨论重点包括NOR Flash☆▪、 MCU和利基型DRAM领域的2025年展望◇◁，以及从数量和搭载量角度分析边缘AI发展对于兆易创新的影响=▲。下文为会议要点和总结•▪■☆=▼。我们对兆易创新的评级为买入▷◁●▼。会议要点和总结以市场

　　当各个国家超市里的商品标签上越来越多地出现●△△■▲“MadeinVietnam▲△●…▽”（越南制造）或者••★■▷◆“MadeinTurkey=◁○△△▷”（土耳其制造）的时候•▷■☆▽△，商品生产的逻辑已经发生了巨大的变化△●□▷•。从全球每个超市的商品都跟中国有关▼☆◆△-▼，变成全球每个新工厂都跟中国有关-△•★。中国工厂似乎突然出现在全球版图上▽▲★•，每个地理空间上都留下了中国企业家的身影★◁△•-•。

　　伴随着或积极或谨慎的群体行动○•▼□▼，中国制造大出海也带来一种广泛的集体情绪-•▼。这种情绪不仅在企业中回荡…○=△•，也推动社会舆论的不断发酵-▽■。

　　中国企业出海浪潮○▼□□，最明显地受到了美国对中国产地施加高关税的影响=★▪★。美国频繁使用的贸易关税▲▷…□▽-，改变了全球商品流动的方向▽☆▲◆。某种意义而言•▲，美国采用了一种=□-△◇“羽毛球吊球▷■■••■”的战术•○=，使中国工厂不得不四处移动▽▽。当中国制造在一个国家的产能开始稳定的时候▲▷，美国就通过提高征税的方式▲▽▲，使得中国工厂再次移动▲▪。

　　那些流传广远的内容迎合了人们的想象▪□•。当这些国家被当成一个简单标签组合的存在时★■，人们更容易传播符合自己想象的内容●--。尤瓦尔·赫拉利在《智人之上》一书中提出○◇◁，信息起到了人际的联络作用…-●◁○△，创造了一个相互共鸣的空间•●=。在新的社交茧房•○•，持有相同观点的人相互验证○▪•=…。事实的真相则被丢在一边■◁-▼☆。这种因自我认知验证而引发的民众情绪◇•-，不利于我们认识世界◇…●☆▼○，反而会影响出海企业在海外的开拓行动▷◁-□•。企业不得不更加小心▪◇★○，以躲避来自过于发酵的舆论所形成的伤害•▼=▼◆。

　　当国内很多企业因关税大棒而忧心忡忡的时候◆○••□，一些同行已经将其当成一次拓展全球业务的外部力量▽◁，反向形成一种驱动内部组织变革的力量■◆•◇◇。逆风而上的焦点☆▽●★▲，变成了■•◆■▪…“向上☆△▲□□□”▲•▪◁■，而不是□▷=▽“逆风-▲◇”▪=▪◇★•。

　　英伟达（NVIDIA）14日宣布新的合作伙伴关系◁▷■◁☆，旨在通过加速药物发现▽-▷==☆、提升基因组研究●□◇○-▷，以及利用代理式和生成式AI开创先进医疗服务◁●■-◇◆，推动规模达10万亿美元的医疗健康与生命科学产业的变革●…▷◁◁…。